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Qué hay tras la seguidilla de compras de las familias Cuneo y Bertín Puga en la matriz de Aguas Andinas

La familia de Juan Cuneo llegó a 8,84% de Inversiones Aguas Metropolitanas (IAM) y casi triplicó su participación directa en Aguas Andinas en menos de dos años. Los Bertín Puga pasaron de 1,27% a 2,36% de IAM. Operan de forma independiente, pero son quienes lideran las transacciones al interior de la propiedad. Desde enero de 2025, suman US$ 25 millones invertidos.

Por: Francisco Noguera

Publicado: Viernes 6 de noviembre de 2026 a las 09:47 hrs.

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Aguas Andinas

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Francisco Noguera

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Desde 2022, la familia Cuneo y los Bertín Puga son los únicos directores o relacionados que han comprado acciones de Aguas Andinas o de su matriz, IAM. Según los registros de la CMF, desde enero de 2025 han informado 48 compras por un total de $ 23.357 millones (US$ 25 millones), y hoy suman 11,2% de IAM.

Cercanos a las familias explican que no hay relación entre ellas.

Los Cuneo son accionistas de IAM desde 2010. Su family office es Inversiones y Rentas Liguria, ligada a Juan Bautista Cuneo Solari y a sus hijas Paola, directora de Falabella, y Giorgianna, directora de Aguas Andinas desde 2019.

Por su lado, detrás de los Bertín Puga está Felipe Bertín, abogado y profesor de derecho procesal en la UC, nombrado director de IAM en abril de 2025.

Su sociedad, Inversiones Mardos, pertenece a los hermanos Felipe, María Andrea y Francisco José Bertín Puga. Según cercanos, el family office lo dirige este último, y Felipe llegó al directorio con el apoyo de la multinacional de origen francés Veolia, quien controla IAM y a su vez Aguas Andinas.

El momento de Aguas

¿La razón de la apuesta? En el entorno de una de las familias comentan que buscan robustecer una posición que tienen hace años porque la consideran una buena inversión.

Cabe recordar que Aguas Andinas abastece de agua potable y trata las aguas servidas del Gran Santiago. A diciembre de 2025 tenía 2,37 millones de clientes de agua potable.

Un impulso para la firma fue el último proceso tarifario, que subió la tarifa en 3% en marzo de 2025, en 1% en diciembre y en otro 1% en marzo de 2026.

Con eso, la sanitaria cerró el 2025 con una utilidad de $ 139.808 millones, 12,4% más que el año anterior. En el primer semestre de 2026, la utilidad creció apenas 2,3%, golpeada por la UF y por un segundo trimestre especialmente seco, según su análisis razonado.

Construyendo participación

En diciembre de 2010, la familia Cuneo tenía el 2,62% de IAM. Dos años después llegaba a 6,82%, y en 2024, a 8,37%. Hoy, Rentas Liguria tiene el 8,52%, y sumando las acciones de Giorgianna y Paola, la familia llega a 8,84%.

En Aguas Andinas, el salto es reciente. La familia Cuneo pasó de 0,36% a fines de 2024 a 0,96% hoy.

Por su lado, Mardos entró a la lista de los 12 mayores accionistas de IAM en diciembre de 2024, con 1,27%. Subió a 1,80% en junio de 2025 y a 2,27% en septiembre de 2026. Con las compras posteriores llega a 2,36%.

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