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La mayor transmisora eléctrica de Chile obtiene más de US$ 250 millones con una venta de bonos para financiar sus inversiones

Transelec opera más de 10.700 kilómetros en líneas que van desde Arica hasta Chiloé, y presta servicios al 98% de la población del país. La nueva deuda pagaría solo intereses hasta su vencimiento en 2051, a menos que se active una opción de prepagarla mucho antes.

Por: Benjamín Pescio

Publicado: Martes 3 de noviembre de 2026 a las 15:45 hrs.

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Benjamín Pescio

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La principal empresa chilena de transmisión eléctrica salió este martes al mercado doméstico, para realizar una gran subasta de bonos indexados a la inflación.

Transelec recaudó UF 6 millones (cerca de $ 250 mil millones, o bien US$ 252 millones) gracias al remate holandés de esta mañana en el que ofreció títulos de su serie AD, con la gestión de Santander y Banchile.

La venta logró una tasa de colocación promedio de UF+ 3,5%, lo que está 35 puntos base (pb) por debajo de la tasa de inscripción y representa un spread de 75 pb sobre la curva de bonos soberanos. Según un comunicado de prensa, la demanda fue aproximadamente 2,3 veces mayor que la oferta.

Grandes planes

"La colocación se enmarca en la estrategia de financiamiento de Transelec para respaldar el desarrollo de sus inversiones y muestra confianza del mercado", dijo el gerente general de la compañía, Arturo Le Blanc, a través del comunicado.

Transelec espera que sus gastos de capital sumen casi US$ 1.500 millones entre 2026 y 2030. De este total, un 46% correspondería a infraestructura regulada, 35% a clientes dedicados y 19% a servicios complementarios y almacenamiento.

La transmisora enfrentará también una importante ola de vencimientos de bonos, que totaliza $ 551 mil millones para el conjunto de 2027. Al cierre de junio contaba con una posición de caja de $ 87.900 millones entre efectivo, equivalentes y activos financieros corrientes, a lo que se suman $ 153.600 millones en cuentas por cobrar corrientes.

Le Blanc destacó el hecho de que Transelec ha reportado un Ebitda de $ 430 mil millones en los 12 meses a junio, mientras ha seguido impulsando el desarrollo de importantes proyectos de inversión en transmisión y baterías.

La sociedad opera más de 10.700 kilómetros en líneas que van desde Arica hasta Chiloé, y presta servicios al 98% de la población de Chile. Es propiedad de un consorcio internacional integrado por fondos de inversión de Canadá y una empresa estatal de China.

Las notas crediticias del bono son "AA+" (Feller Rate y Humphreys) y "AA" (Fitch). Según fuentes del mercado, era esperable que la transacción lograra un spread ajustado, tomando en cuenta que el vencimiento está fijado para 2051 y actualmente no existen muchos papeles corporativos con plazos tan largos, algo que juega a favor del emisor.

Eso sí, Transelec cuenta con la opción de prepagar la deuda mucho antes, en 2029, con el correspondiente mecanismo de compensación para los acreedores. El capital prestado tendrá que devolverse en su totalidad al vencimiento (vale decir, es tipo bullet).

La última vez que la empresa colocó bonos en el mercado local fue en septiembre de 2024. En emisiones previas, destaca la salida en 2016 a los mercados internacionales para una venta de títulos en dólares, cuyo vencimiento está previsto para inicios de 2029.

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