Por Lulu Chen
Hong Kong enfrenta un dilema a medida que aumenta la posibilidad de un impago de deudas por parte de EEUU, porque necesita seguir comprando activos en dólares estadounidenses para mantener el vínculo de su moneda con el dólar y al mismo tiempo debe intentar proteger el valor de la riqueza de la ciudad. “Sin EEUU cae en default, Hong Kong sería muy susceptible, dada su gran exposición a los activos en dólares y al tipo de cambio fijo”, dijo el economista senior para Asia en Société Générale, Joseph Lau.
El gobierno de EEUU alcanzó su límite establecido de deuda de US$ 14,3 billones (millones de millones) el 16 de mayo. Necesita aumentar el techo de endeudamiento este martes, o de otra manera su balance de efectivo será inadecuado para cumplir con sus compromisos, incluyendo potencialmente su capacidad de pagar sus deudas.
Si EEUU no paga sus deudas, enviará una onda sísmica alrededor del mundo, con una interrupción catastrófica al comercio y a las finanzas.
Republicanos y demócratas están en un punto muerto sobre sus planes rivales para reducir las deudas. La mayoría de los analistas aún cree que un default de EEUU es improbable. Pero si llega a ocurrir, el impacto en Hong Kong será directo y crítico.
En primer lugar, dado que el dólar de Hong Kong está vinculado a la divisa estadounidense, su valor caería. La depreciación aumentaría la inflación, según Donna Kwok, economista para China de HSBC. El economista jefe para China de ANZ Bank, Liu Ligang, agregó que los activos denominados en dólares en la ciudad disminuirían en valor, aumentando los riesgos de una burbuja inmobiliaria.
La exposición de Hong Kong a los activos en dólares de EEUU es enorme. El Exchange Fund, administrado por la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) para apoyar el tipo de cambio fijo al dólar, posee activos por cerca de 2,4 billones de dólares hongkoneses
(US$ 307.900 millones) y casi 80% está en dólares de EEUU. Lau de Société Générale dijo que cerca de 1,78 billones de dólares de Hong Kong de esos activos en dólares estadounidenses estaban en títulos, la mayoría en bonos del Tesoro de EEUU y otros bonos en dólares de EEUU.
El director ejecutivo de la HKMA, Norman Chan Tak-lam, defendió el tipo de cambio fijo del dólar hongkongnés muchas veces, diciendo que es necesaria para mantener una estabilidad monetaria.
Lo sensato para el Exchange Fund seríadistribuir los riesgos y diversificar las inversiones, pero las opciones son limitadas, dijeron los analistas. El euro ya está en aguas turbias y aunque Hong Kong está aumentando sus tenencias en yuan, a la moneda china le falta liquidez y convertibilidad.
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