Internacional
Carrefour logra acuerdo de fusión con cadena brasileña Pão de Açúcar
Operación deberá enfrentar dos principales obstáculos: la aprobación del directorio de la brasileña y del regulador antimonopolio.
Por: Equipo DF
Publicado: Miércoles 29 de junio de 2011 a las 05:00 hrs.
El gigante del retail francés, Carrefour, logró finalmente lo que buscaba. Ayer consiguió asegurar el control de la principal cadena minorista de Brasil, Pão de Açúcar frente a su rival y accionista de la firma, la francesa Casino. Sin embargo, el acuerdo podría enfrentar una férrea oposición del directorio y de las autoridades locales antimonopolio antes de concretar la fusión entre ambas firmas.
Carrefour había recibido una oferta estratégica de Gama, vehículo de inversión del Banco BTG Pactual, para combinar los activos de la francesa con los de Pão de Açúcar en una compañía controlada en partes iguales. Gama ayer presentó su propuesta a Pão de Açúcar, la que fue aceptada. La transacción valora al minorista brasileño en 17.140 millones de reales (US$ 10.841 millones), y la compañía fusionada, que recibiría el nombre de Nova Pão de Açúcar (NPA), tendría una participación en el mercado de 27%, la que más que duplica a la que tiene el retailer estadounidense Walmart, la tercera cadena de supermercados en Brasil. Tras conocerse el anuncio, las acciones de Casino cayeron 5,6%, mientras que las de Pão de Açúcar se dispararon 12,6%.
Gama primero se fusionará con Pão de Açúcar y luego se unirán los negocios más pequeños de Carrefour en Brasil. La francesa completará su contribución emitiendo nuevas acciones para Gama y entregándole tres asientos en su directorio.
Aprobación bajo amenaza
La fusión “para crear un jugador dominante en el negocio de la venta minorista de alimentos en Brasil tiene sentido, pero hay muchos obstáculos antes de que se haga realidad”, dijo a Reuters la analista de Raymond James en Sao Paulo, Daniela Bretthauer.
Uno de estos obstáculos es el regulador de antimonopolio que debe evaluar el impacto del acuerdo, ya que la nueva figura tendría una mayor participación del mercado. Otro escollo es la aprobación de los accionistas de Casino, lo que se vislumbra como un camino difícil ya que la firma, que conjuntamente controla Pão de Açúcar con la familia Diniz, dijo que esta fusión violaba un acuerdo de 2006 hecho con Abilio Diniz, con el buscaba transformarse en el único accionista controlador en 2012.
“Sólo podemos hablar con Casino, si ellos quisieran hablar sobre el asunto. No hay hostilidad. Todos los accionistas podrán evaluar en el plazo de 60 días”, dijo Carlos Fonseca, socio de BTG Pactual.
Gobierno involucrado
Pero hay otro punto a considerar. La fusión estaría a cargo de Gama, que recibe financiamiento del banco de desarrollo estatal de Brasil, BNDES, lo que refleja el interés del gobierno brasileño de mantener a grandes los conglomerados en sectores estratégicos bajo el control local y que aumenta las probabilidades del acuerdo.
El BNDES aportaría con
US$ 2.400 millones en la nueva compañía, según Percio de Souza, quien dirige la firma Estater, consejera de Pão de Açucar. Además tendría una participación en la empresa equivalente a 18%.
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