POR ERIC ROBLEDO
Para un extranjero las perspectivas de colocar sus recursos en un fondo de inversión en Chile pueden ser favorables, tener un retorno atractivo y contar con un equipo administrador de excelencia. Pero hay un sólo problema: sus utilidades están sujetas a un impuesto de 35%.
El presidente de la Asociación Chilena de Administradores de Fondos de Inversión (Acafi), Fernando Tisné, señala que ésta ha sido una dificultad permanente que enfrentan los administradores de estos fondos a la hora de vender sus cuotas a personas que no tienen residencia ni domicilio en Chile.
Es así como en los últimos años la resistencia de los extranjeros para participar de estos fondos domiciliados en Chile ha llevado a algunas empresas del rubro a traspasar las fronteras para instalarse en países como Luxemburgo, Singapur, Canadá, Estados Unidos, Bahamas e Islas Caimán, donde las tasas tributarias para extranjeros son muy bajas o inexistentes.
Y es que es principalmente esta razón la que ha impulsado a las administradoras de fondos de inversión a instalarse en otras latitudes.
Nuevos domicilios
“Lo que buscan las administradoras es encontrar una jurisdicción o un país que sea competitivo y eficiente desde el punto de vista regulatorio, tributario y operativo para poder captar los recursos de inversionistas extranjeros. Lamentablemente en Chile no se está dando esa situación”, afirma Fernando Tisné.
La estrategia de emigrar les ha permitido a administradoras como Compass Group, Moneda Asset Management, Linzor Capital y LarrainVial -entre otras- captar recursos en el extranjero, pero con la desventaja para el país de perder su potencial como centro financiero, según explica Tisné.
“En torno a los fondos de inversión se podrían generar puestos de trabajo, otros negocios y servicios asociados a estas inversiones, horas de abogados, horas de auditores y en general mucha mano de obra especializada”, explica.
Para la Acafi existe un potencial real para desarrollar al país como un centro financiero, debido a su prestigio internacional.
En este sentido, Fernando Tisné señala que “hoy se da la paradoja de que estamos exportando administradoras en vez de servicios financieros”.
Esperanzas en la ley
Las esperanzas, entonces, están puestas en la Ley Única de Fondos que anunció el ministro de Hacienda, Felipe Laraín, en el Chile Day 2010, que junto con disminuir las asimetrías regulatorias que enfrentan los administradores de fondos de terceros busca un cambio “revolucionario” con el fin de “introducir mayores grados de competencia en el mercado local e internacional”, según dijo Larraín. Ello con miras a contribuir a transformar a Chile en una plataforma financiera hacia la región.
A pocas semanas de realizarse el Chile Day 2011, las industrias involucradas con la Ley Única de Fondos esperan el anuncio de Hacienda. Fuentes de mercado han dicho que la iniciativa incluiría la eliminación del impuesto a los inversionistas extrajeros, de modo de dar un potente impulso a este mercado.
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