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FMI ve alto riesgo de crisis financiera en mercados emergentes

Fuerte crecimiento del crédito y de las acciones son señales de alerta, dijo el Fondo.

Por: Equipo DF

Publicado: Miércoles 14 de septiembre de 2011 a las 05:00 hrs.

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El FMI sonó la alarma ante una eventual retirada de inversiones de los países emergentes, advirtiendo que “si el crédito crece más de 5 puntos porcentuales del PIB y va acompañado de un aumento de precios de las acciones de 15% o más, la probabilidad de que se produzca una crisis financiera en los dos años siguientes es una de cinco”. Así lo indica el Informe de Estabilidad Financiera que el Fondo Monetario Internacional (FMI) dará a conocer totalmente el 21 de septiembre.

“La tendencia estructural de invertir en mercados emergentes se aceleró tras la crisis. Sin embargo, dado que muchos inversionistas primerizos están aprovechando la evolución relativamente más favorable de las economías de estos países, existe el riesgo de un cambio de sentido en el caso de que se alteren los fundamentos económicos. Si los shocks son más intensos, esos cambios de sentido podrían tener un efecto de igual magnitud que el de la salida de flujos registrada durante la crisis financiera”, señala el reporte. Esto podría traducirse en una abrupta retiradas de inversiones de fondos de acciones y bonos, advirtió la institución.

Leer las señales de crisis 

De forma paralela, el FMI dedica otra parte de su informe a detallar las señales que se deben buscar para detectar posibles crisis. Así, el Fondo recomendó que los países desarrollen un claro entendimiento de las fuentes de shocks que conllevan a riesgos sistémicos antes de desarrollar sus políticas.

El FMI aseguró que el crecimiento del crédito y del precio de los activos juntos son “poderosas señales de un riesgo sistémico” que se está generando. El diferencial entre la Libor, la tasa de canje indexada interbancaria, combinada con la curva de rendimiento, “podría indicar una inminente crisis”, según la entidad.

El FMI dijo que para identificar riesgos sistémicos se necesita un modelo enfocado en las interacciones entre el sector financiero y la economía real. La idea es poder distinguir entre shocks positivos (como aumentos de productividad) y negativos (burbujas de precios de activos).

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