Cuarto trimestre: punto de inflexión?
Por: Equipo DF
Publicado: Lunes 3 de octubre de 2011 a las 05:00 hrs.
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Director y manager de Trading Acciones USA
En estos 3 meses , sí o sí, veremos tomar las decisiones postergadas. EEUU deberá aprobar su presupuesto y, más importante aún, su plan de ajuste fiscal que permita en el mediano plazo disminuir su relación deuda/PGB. En Europa, veremos los primeros pasos de cómo se resuelve la crisis de deuda soberana y, por último, en Asia veremos si cede la inflación y con ello, el relajo de ciertas políticas monetarias, especialmente, en China e India.
Europa requiere tiempo para aumentar el Fondo de Estabilidad Financiera, lo que finalizaría en octubre con la votación de Eslovaquia. Lo más probable es que Grecia sólo reciba el desembolso programado de US$ 10,8 billones evitando así un default desordenado y dando paso a una severa reestructuración de su deuda. Así los dineros del fondo de rescate debieran servir para que los países capitalicen sus bancos pudiendo éstos hacer frente a las pérdidas por reestructuración.
En EEUU se cumplirán los plazos y esperemos que la rivalidad entre Republicanos y el Gobierno quede fuera de las decisiones en pos del país. Las medidas de ajuste fiscal debieran ser suficientes para que el ratio deuda/PGB vuelva a niveles menores y, muy importante, dé espacios iniciales que permitan no debilitar más la frágil economía, junto a programas de empleo e infraestructura.
En Asia, la inflación debe ceder ayudada por la reciente caída de los commodities, lo que pondría fin a las actuales medidas de enfriamiento económico y, de este modo, fortalecer la visión de que el mundo no entrará en recesión.
La volatilidad seguirá alta ya que los tiempos del mercado son distinto a los tiempos políticos. Sin embargo, abordados los problemas, podría encontrarse el punto de inflexión que recupere la confianza de los inversionistas.
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