El fondo de rescate de la Unión Europea podrá recapitalizar directamente a los bancos sin tener que prestar primero dinero al Estado, según ha confirmado la Comisión Europea y el Consejo Europeo tras el primer día de reuniones de la cumbre que se celebra jueves y viernes en Bruselas.
Además, los líderes comunitarios se comprometieron a usar los fondos de rescate de forma "flexible" y "eficiente" para "estabilizar los mercados" para los miembros que cumplan su plan de reformas económicas.
A cambio, Alemania pide la implantación de un supervisor financiero supranacional que pueda controlar a esas entidades y una condicionalidad que podrá ser para la institución que reciba ayudas, el sector financiero en general o bien para toda la economía del país beneficiado.
La propuesta para crear este supervisor, que tendrá en cuenta al BCE, estará lista para final de año. Además, el préstamo que pida España al fondo de rescate permanente pierde la prioridad de cobro frente al resto de bonistas.
La canciller alemana, Angela Merkel, ha querido aclarar que esta pérdida de la seniority por parte del fondo de rescate es una excepción que sólo se aplicará para el caso español.
Además, los líderes comunitarios también acordaron usar los fondos de rescate de forma flexible para estabilizar los mercados. Aunque no lo dijeron explícitamente, este acuerdo abre la puerta a programas de intervención de los fondos de rescate en el mercado de deuda: desde la compra de bonos periféricos en mercado secundario, en el primario (subastas del Tesoro) o garantizando un porcentaje de la deuda pública emitida.
Pero esto no saldrá gratis. Para ello, el país tendrá que cumplir con todas las recomendaciones macroeconómicas de la Comisión, como puede ser una subida del IVA. Aun así, también puede entenderse como una victoria, ya que según el mecanismo actual, para que la UE compre bonos el país debe someterse a un programa de condicionalidad macroeconómica completo (a la griega, irlandesa o portuguesa).
Incógnitas por despejar
A pesar de la buena reacción inicial de los mercados, todavía quedan muchas incógnitas por despejar. Por ejemplo, no queda claro cuántas entidades españolas podrán acogerse a este nuevo instrumento de recapitalización directa, ya que el documento publicado por el Consejo Europeo del euro condiciona esta opción a la existencia de un "mecanismo efectivo" y "único de supervisión".
De hecho, el Consejo de Gobierno insta a España a firmar de forma "rápida" el Memorando de Entendimiento para recapitalizar su sector bancario a través del fondo de rescate temporal (EFSF). Cuando el permanente (ESM) esté disponible, se traspasará el préstamo (sin otorgar a este fondo el estatus de acreedor privilegiado).
En este sentido, todavía no hay una posición oficial pero, según fuentes europeas citadas por Reuters, el gobierno español recibirá inicialmente un préstamo de la zona euro para recapitalizar sus bancos, pero éste se modificará para convertirse en una recapitalización directa una vez que el fondo permanente de rescate tenga esa capacidad.
Una vez que el EFSF pueda recapitalizar los bancos españoles directamente, lo hará, permitiendo a los bancos a reembolsar al Gobierno español el préstamo de recapitalización que recibirán ahora, según explica esta misma fuente."Esto significará que el impacto en la deuda pública española se eliminará", añade.
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