Por J. M. Duarte y E. Robledo
Con el comienzo de las operaciones del Mercado Integrado Latinoamericano (MILA), el apetito de los inversionistas locales que querían salir fuera de Chile adquirió un nuevo objetivo: las plazas de Bogotá y Lima, gracias a que en ellas se listan acciones de sectores muy poco representados o inexistentes en Chile. Así, los corredores en Colombia y Perú recomiendan acercarse a firmas bancarias en el primer país, mientras que para el segundo los papeles a elegir son, sin lugar a dudas, los mineros.
Aunque la mayoría de las acciones tuvo retornos negativos en 2011
-en línea con la caída global de los activos- las perspectivas de bajos precios y el que sean empresas con buenos fundamentos de cara a este año, hacen que estos papeles ganen atractivo para los inversionistas.
Banca y petróleo en Colombia
Los agentes de bolsa colombianos tienen bastante claro que hay un grupo de acciones dentro de esa rueda que brillan fuera de sus fronteras: las del dinámico sector bancario. En Bancolombia observan con interés la internacionalización del Grupo Sura -que en 2011 concretó la compra de los activos de ING en la región-, ya que las potenciales sinergias que ofrecen los activos adquiridos, el amplio espacio de crecimiento en los negocios pensionales, bancario y asegurador, y el abaratamiento general de su portafolio listado en bolsa daría al grupo una posición sólida para enfrentar su expansión en 2012.
Otro de los bancos que se repite entre las preferencias es Davivienda. Desde Serfinco aseguran que la firma tiene un amplio margen de crecimiento, “lo que le permitiría consolidarse como uno de los bancos más importantes en el sistema financiero colombiano”. Asimismo, la acción de la energética ISA mantiene su carácter de refugio en tiempos más turbulentos.
Por otra parte, en Colombia agregan, casi sin excepción, que no se debe obviar la presencia de Ecopetrol en la bolsa de Bogotá, que representa prácticamente 50% de la capitalización de esa plaza. El vicepresidente de Global Securities, Andrés Ortiz, señala que “Ecopetrol es una empresa que durante 2011 tuvo un muy buen desempeño (cerca de 15% de retorno positivo) y mantiene muchas perspectivas de crecimiento”.
Mineras en Perú
En la plaza limeña la situación es mucho más enfocada que en su par colombiana, al menos en materia de recomendaciones accionarias. Los corredores peruanos tienen claro que una de sus características esenciales es la presencia de títulos mineros, tanto de empresas locales como extranjeras. El presidente de GPI Valores, Luis Felipe Arizmendi, explica que papeles como el de la internacional Zincore -que lista directamente en la plaza limeña- “dan una posibilidad de apreciación muy alta”, gracias a nuevas prospecciones planeadas para el mediano plazo y la probabilidad de avances en relación a sus cotizaciones actuales.
En la misma línea, en la minería del cobre -que en Perú posee hace tiempo volúmenes importantes- destaca la acción de Southern Copper, que según el analista de Inteligo, Roberto Flores, es la que tiene el mayor upside ahora. Aunque con una salvedad: “la crisis de deuda en la Union Europea y los conflictos sociales alrededor de proyectos mineros al interior del país van a continuar generando ruido en el sector minero de la bolsa limeña”.
Mirando a Brasil
Por otra parte, Brasil es una alternativa para la internacionalización de las inversiones más allá del MILA. La socia de AddWise Wealth Management, Claudia Benítez, afirma que las acciones transadas en Sao Paulo son siempre interesantes, porque “hay alta variedad y porque a estas valorizaciones parece atractiva”.
Benítez agrega que “el mercado brasileño ya está transando a relación precio-utilidad de nueve veces y venía de un promedio al 2010 de 15 veces”, lo que haría más barato invertir en esa plaza, a pesar de los posibles riesgos.
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