El segundo semestre ha visto una reactivación en el mercado de bonos corporativos en el mundo emergente, los que a la fecha más que cuadruplican en estas economías las colocaciones de bonos soberanos, con montos por US$ 278.596 millones.
Y en este contexto América Latina está liderando -al menos desde julio a la fecha- el mercado, por encima de otras regiones emergentes, de acuerdo a un informe elaborado por la corredora colombiana Ultrabursátiles. Con todo, Asia, y en particular China, sigue siendo el mayor emisor de bonos corporativos del año, con montos por
US$ 115.745 millones.
Según la intermediaria, “el sector corporativo en Latinoamérica pasó de una participación de 22,2% en la primera parte del año a representar 28,65% en la actualidad (con US$ 98.197 millones colocados a la fecha), lo que permite corroborar una vez más que la región evidenció un mayor dinamismo en colocaciones en esta parte del año como habíamos proyectado en nuestro reporte previo”.
Crecimiento de la región
Al desglosar por países, Brasil sigue encabezando por montos totales, con
US$ 43.832 millones colocados en 2012, pero el mayor crecimiento se ha dado en Perú: en ese país las emisiones de bonos corporativos se han triplicado, pasando de
US$ 1.631 millones en 2011 a US$ 5.149 millones este año.
En el resto de América Latina, en segundo lugar de emisiones se encuentra México, que registra durante 2012 colocaciones corporativas por US$ 21.947 millones (un aumento de 52,09% con respecto a igual período de 2011).
El informe también destaca “la buena dinámica de Colombia y Chile, que evidenciaron incrementos de 157% y 102%, respectivamente”, con montos totales de colocaciones corporativas por
US$ 7.353 millones para el país cafetero y US$ 5.681 millones en el ámbito local.
Razones del alza
En Ultrabursátiles estiman que “las principales causales del aumento de las colocaciones del sector corporativo se sustentaron en proyectos previamente aprobados que requerían financiamiento y que vieron cómo el apetito del mercado internacional podría traducirse en menores costos de fondeo”.
Por otra parte, durante el año las empresas tomaron en cuenta el debilitado panorama económico mundial, lo que “generó importantes expectativas sobre la caída de las tasas de los tesoros estadounidenses producto de ser activos refugio, que a su vez, se tradujo en la posibilidad de que las grandes compañías pudieran fondear sus proyectos a tasas más bajas de acá a 2015”, según la corredora colombiana.
Un efecto inesperado de la coyuntura presente en el mercado de renta fija a nivel global fue el alto número de emisiones con grado de inversión (high grade), que durante este año representa 74% del total de colocaciones corporativas en las economías emergentes.
Actividad global
En el resto del mundo emergente -esto es, en algunas zonas de Europa, Medio Oriente y Asia- las colocaciones de bonos corporativos han crecido de igual manera: el sector corporativo asiático fue el responsable de 33,7% del total de las colocaciones en lo que va de 2012, destacándose la del conglomerado de Hong Kong Hutchison Whampoa con una emisión de
US$ 1.540 millones. En total, las colocaciones corporativas en esa región más que se duplicaron.
En la zona de Europa y Medio Oriente emergente, Ultrabursátiles destaca los movimientos en Turquía, “con una variación de 147,16% de emisiones con respecto al mismo período de 2011 (por US$ 6.515 millones), teniendo en cuenta a su vez, la buena dinámica que evidenciaron las colocaciones en Rusia con un incremento de 90% hasta US$ 32.320 millones”.
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