por sebastián valdenegro
El mercado de capitales chileno se ha consolidado en los últimos 15 años, con el desarrollo de diversos actores financieros y un aumento en la información disponible para los inversionistas, lo que ha generado una mayor conciencia de los instrumentos a disposición para los distintos perfiles de los clientes que existen.
Este es el diagnóstico que hace el director ejecutivo de IM Trust, Guillermo Tagle, quien analiza las principales tendencias que han marcado la última década en el mercado local.
-¿Qué cambios significativos ha visto en el mercado local?
-La transición de los inversionistas privados hacia la industria de fondos mutuos (FFMM). Esto demuestra la madurez de la población, porque los FFMM son instrumentos mucho más amigables y prácticos para ser utilizados por personas que tienen montos limitados para invertir, diversifican el riesgo, tienen un costo de administración razonable y permiten ingresar a clases de activos que en forma individual las personas no pueden.
-¿Cómo ha visto la incursión de extranjeros en el mercado local?
-Ha habido una fuerte irrupción de inversionistas internacionales en el mercado bursátil local. Gradualmente, se ha ido incrementando su presencia, tenemos una plaza donde entre un tercio y hasta la mitad de los montos transados tienen una contraparte extranjera involucrada.
-¿Qué cambios culturales ha visto?
-Hoy se invierte con más racionalidad y en carteras más diversificadas. La gente adquiere conciencia que hay distintos tipos de activos y de riesgo. El impacto de la creación de los multifondos en las AFP ha tenido una incidencia directa en el conocimiento y entendimiento de las personas de cómo administrar sus inversiones. Van adquiriendo educación financiera y se dan cuenta que es razonable diversificar de acuerdo a riesgo.
- Ha habido un cambio cultural importante.
-Sí. Por ejemplo, la crisis de 1982 sorprendió a mucha gente que se consideraba conservadora e invertía todo su dinero en acciones de una sola compañía conservadora, como Banco de Chile. Cuando vino la crisis hubo instituciones muy grandes que tenían el 100% de su patrimonio invertido en acciones de una sola compañía. Hoy, veo difícil que un administrador racional de inversiones se le pase por la cabeza tener el 80% de su patrimonio invertido en acciones de una sola compañía.
El auge de los family office
Guillermo Tagle identifica como otro cambio fundamental el surgimiento de los inversionistas privados -o family office- en el mercado de capitales local, los cuales "han adquirido una relevancia muy importante" en la plaza.
"Incluso, con roles más relevantes en muchas operaciones que los propios inversionistas institucionales locales. Ha sido una gran ayuda para el mercado que hayan emergido porque en una industria donde se habían consolidado los inversionistas AFP y compañías de seguros, era importante para la diversificación de partícipes una posición relevante de privados como los family office", destaca el ejecutivo.
Asimismo, Tagle explica que el crecimiento económico sostenido que ha evidenciado el país en las últimas dos décadas han incrementado el valor de las compañías chilenas.
"Esa creación de riqueza genera patrimonio financiero en manos de inversionistas privados que empiezan a ser cada día más relevantes y requieren de administración profesional", afirma.
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AFP
