Por José Manuel Duarte
En medio de la incertidumbre que arrecia en los mercados bursátiles en todo el mundo, la industria de los fondos mutuos parece tener claro donde estará el foco de sus desafíos para los próximos meses: entregar mejor información a sus clientes y aportantes, y mejorar la gestión de los riesgos inherentes a su administración.
Estas son las primeras conclusiones que sacan ejecutivos del sector, después de que la Asociación de Administradoras de Fondos Mutuos (AAFM) publicara la última versión del ranking de rentabilidad ajustada por riesgo, elaborado por LVA Índices al cierre de junio.
El indicador este año dio cuenta de los resultados para 772 series de estos vehículos de inversión, de los cuales 66 calificaron con el puntaje máximo de cinco estrellas. El ranking considera series con al menos doce meses de existencia, con un patrimonio por serie igual o superior a UF 10.000 y 60 partícipes como mínimo.
La gerente general de la AAFM, Mónica Cavallini, enfatiza que esta medición destaca a aquellas series de fondos de una misma categoría que lograron mejores rentabilidades con pocas fluctuaciones. En el entendido que estuvieron expuesto a la misma volatilidad de mercado -explica- “se premia a aquellos gestores que lograron sortearla de mejor manera, logrando una rentabilidad ajustada por riesgo mejor que el resto de su categoría”.
El gerente de inversiones de Celfin Capital Asset Management, Facundo Torres, resalta la utilidad de este ranking para los aportantes. “Creemos que a la hora de seleccionar un fondo mutuo los inversionistas deberían comenzar a tomar en cuenta no sólo los retornos sino también este tipo de criterios”, señala.
¿Pero ha habido efecto de la crisis en los FFMM? No hay una sola respuesta en el sector. Bajo la óptica del gerente de inversiones de Principal Asset Management, Pablo Salcedo, no hay señales de un cambio significativo en la industria por efecto de la situación presente. “Lo habitual es que ante una crisis se impacten los flujos: negativos para renta variable y positivos para renta fija. En este sentido, los cambios en el sector probablemente tienen más que ver con estrategias comerciales orientadas a satisfacer los cambios en las necesidades del inversionista”, grafica el ejecutivo.
En cambio, para el gerente de inversiones de EuroAmerica AGF, José Luis Luarte, “la crisis de deuda europea ha producido un cambio en los flujos de destino de las inversiones, los cuales se han dirigido a renta fija local y en menor medida a renta variable local desde la renta variable extranjera. Estos cambios han producido un crecimiento de los fondos de renta fija local”.
Con todo, la impresión general es que los fondos mutuos de deuda han perdido cierta ventaja como refugio en momentos de shock económico. “En los últimos meses observamos que algunos fondos de renta variable han superado a los de renta fija”, sostiene Salcedo.
Desafíos para el próximo año
De cara al próximo año, Cavallini expresa que “el desafío primordial en éste ámbito radica en entregar más y mejor información a los partícipes”. En este sentido, añade que la necesidad de desarrollar herramientas que aporten a la toma de decisiones, útiles y entendibles para realizar comparaciones efectivas entre fondos “es un paso necesario dentro del crecimiento y sofisticación de la industria”.
En esto coincide Luarte, quien afirma que la labor de las firmas reside ahora en “seguir dando una asesoría continua a los clientes, recomendándoles aquéllos fondos con buenas perspectivas, junto a tener una actitud proactiva ante los cambios que puedan ocurrir en los próximos meses”.
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AFP
