Mercados
Cinco acciones perderían presencia bursátil con los nuevos parámetros incorporados en ley MKB
Aprobación de la nueva regulación generó sorpresa en el mercado.
Por: Equipo DF
Publicado: Lunes 5 de diciembre de 2011 a las 05:00 hrs.
Por eric robledo
Los nuevos parámetros que definen la presencia bursátil podrían provocar que al menos cinco acciones de la Bolsa de Comercio pierdan dicha calidad, quedando afectas al impuesto a la ganancia de capital.
De acuerdo a los cálculos de Munita, Cruzat & Claro (MCC), las acciones de Colo Colo, Curauma, Cruzados, San Pedro y Schwager quedarían expuestas a perder su presencia bursátil, debido a que sus transacciones diarias en los últimos 180 días no superan en promedio las UF 1.000, que es el piso que fija la ley MKB, pronta a promulgarse. Situación que -debido a la fórmula de cálculo- se traduce en un porcentaje menor al 25% necesario para la exención tributaria.
No obstante, para el gerente de renta variable de MCC, Ramón Suárez, el incremento en las exigencias no cambiaría mucho las reglas de juego, dado que, tomando en cuenta el actual volúmen de transacciones, sólo cinco acciones quedarían sin el beneficio. “Me parece que la medida apunta efectiamente a otorgar el beneficio tributario a aquellas acciones que efectivamente tienen presencia”, comenta.
Por su parte, el gerente general de BICE Inversiones Corredores de Bolsa, Heinrich Lessau, señala que el aumento en las exigencias para obtener el beneficio tributario “es una señal positiva en la medida que genera incentivos adicionales a los emisores para que se preocupen de su liquidez”. Añade que existen varias vías por las que los emisores pueden aumentar la liquidez de sus acciones. Una -la más extrema- es a través de la contratación de un market maker. Otra es a través del incremento de las acciones en libre flotación.
Además, explica el ejecutivo, los emisores pueden incentivar la inversión en sus títulos por medio de la generación de mayor información sobre la compañía y más contacto con los inversionistas.
El impacto en el tiempo
Según el head del Family Office de Santander GBM, Miguel Varas, la futura norma hará “que las transacciones puedan fijar un valor de mercado justo y transparente”. La razón está en que la exención tributaria fue establecida en abril de 2001, fecha desde la cual el índice IGPA se ha multiplicado en torno a 2,5 veces en términos reales mientras el volumen transado a crecido cerca de nueve veces.
Sin embargo, Varas cree “sumamente importante que todos los actores del mercado estén presentes en la discusión de cualquier cambio en la legislación”.
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