Por M. B.
La compañía china Three Gorges Corporation estaría en avanzadas conversaciones, casi en etapa final, aseguran cercanos, para quedarse con los proyectos greenfield de CGE, que no fueron incluidos en la venta a Duke. En todo caso, cercanos cuentan que no es posible determinar aún cuándo podría cerrarse un acuerdo, pues las negociaciones son complejas.
A fines de diciembre, CGE logró un acuerdo con Duke Energy International para adquirir centrales en operación por US$ 473 millones.
En tal oportunidad, el gerente general de CGE, Eduardo Morandé, reconoció en un hecho esencial enviado a la SVS que la firma “continua analizando alternativas de negocio con terceros interesados en lo que respecta a su filial Enerplus”.
Entre los proyectos greenfield que tiene CGE en el área de generación se encuentran la central hidroeléctrica Ñuble, que demandaría unos US$ 300 millones y otros seis proyectos con estudios de prefactiblidad, los que estarían valuados por CGE en unos US$ 20 millones, dentro de los cuales está la central Tinguiririca.
Para Ñuble, la compañía maneja dos escenarios de desarrollo: una central de 30 MW -lo que agrada más a parte del directorio de la filial- u otra de 60 MW.
De la mesa tampoco se ha descartado la idea de asociarse en el desarrollo de las centrales, algo que agrada a una parte del directorio de CGE.
Según cuentan cercanos, quienes estarían a favor de sumar un socio lo hacen considerando que los proyectos de generación aprobados que podrían seguir sumando valor. Por ello, se inclinarían por un socio que inyecte capital para hacer frente a una cuantiosa inversión en carpeta, entre ellos, Ñuble, proyecto que no rentaría sino hasta unos 4 años después de iniciada la construcción.
En el proceso anterior participaron la noruega SN Power, la australiana Origin y Empresas Públicas de Medellín (EPM) y GDF Suez, quienes seguirían interesados -incluyendo al mismo Duke- en los proyectos greenfield.
La venta a Duke
Cinco meses después de contratar a JP Morgan para explorar asociaciones o venta de los activos de generación, CGE se desprendió de las centrales en funcionamiento agrupadas en Ibener, al venderlas a Duke Energy International, en unos
US$ 473 millones.
El pago incluyó US$ 415 millones en efectivo por Ibener, pero además US$ 58 millones que condonó Duke de una deuda que tenía la otra filial, Enerplus, con la primera. Así, la compañía ligada a las familias Marín, Pérez Cruz y Hornauer, lograron recuperar con creces los US$ 280 millones que pagaron en 2009 por la misma filial y superar las expectativas del mercado, que estimaban se pagarían unos US$ 300 millones.
Según fuentes de la industria, el precio pagado fue alto, considerando que las centrales tendrían un factor de planta de sólo 33%.
Sin embargo, la expectativa de flujos futuros y las características de los contratos que tienen las centrales habría sostenido el precio que pidió CGE.
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